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豪赌退市公司重新上市 就要有自担风险的觉悟

  一家之言

  对付因重大年夜违法而被买卖营业所强制退市的公司,投资者更应对其敬而远之,不要抱有太多幻想。

  雏鹰退(002477)着末买卖营业日为2019年10月15日,第二天知交所将对公司股票予以摘牌。然而,就在临近摘牌之际,仍有一些资金在刀口舔血,猖狂买入该股,其投资逻辑无非是赌这家公司日后能从新上市。

  想昔时,徐翔豪赌长航油运从新上市,曾劳绩丰盛的收益。长航油运于2014年6月5日摘牌,在退市昔时就实施了破产重组,此后在公司未改变主业和实际节制人的环境下,慢慢改良和规复了持续盈利能力和持续经营能力,终极于4年半后的2019年1月8日在上交所从新上市,证券简称变动为“招商南油”。长航油运之以是能从新上市,关键是相符从新上市的前提,公司宣布的《从新上市申报书》称,公司满意从新上市的各项前提,包括业绩达标、合规经营、具备持续经营能力等。

  雏鹰农牧能复制长航油运的事业吗?知交所2018年最新版《退市公司从新上市实施法子》(下称《实施法子》)对申请从新上市规定的前提,包括“近来三年公司无重大年夜违法行径;近来三个管帐年度经审计的净利润均为正值,且累计超三切切元(以扣非前后较低者为谋略依据);近来一个管帐年度期末净资产为正值;近来三年主营营业未发生重大年夜变更;近来三年实际节制人未发生变化”等十多个前提。

  现实中,雏鹰农牧在2019年3月18日收到证监会《查询造访看护书》,因公司涉嫌违法违规,公司被存案查询造访;2018年度业绩吃亏;2019年半年报净资产为负。对比上述从新上市的门槛,雏鹰农牧最最少得颠末三年以上的打拼,让公司继续3年盈利,才有申请从新上市的资格。

  当然,雏鹰农牧退市后要想尽快实现盈利也有个捷径,那便是实施资产重组或“借壳”,即注入场外优质资产。但经由过程这个捷径是否能从新上市,今朝还只是在理论上行得通,现实中知交所对退市公司“借壳+从新上市”的审核尺度尚待察看。

  2019年6月26日,“汇绿5”宣布看护布告称,知交所已受理其从新上市的申请。“汇绿5”的前身是华信股份,于2005年在知交所终止上市退却撤退到新三板,2015年汇绿园林在新三板重组华信股份,并在2016年更名为“汇绿5”。因为公司2019年半年报尚未出具,公司在8月份向知交所提交了中止审核申请,待今年半年报出具、公司弥补提交新的申请文件后,再申请规复审核。这足以阐明,申请从新上市并不是一件轻易的事。

  对付一些经业务绩吃亏、股票面值低于1元的被强制退市的上市公司来说,公司基础面十分不堪,险些没有什么优质核心资产,就算颠末破产重组、剥离劣质资产后,短期内也很难旋转经营颓势。要想从新上市,必须要有继续三年的盈利,这一门槛对退市公司来说,是一道难以超越的门槛。退市公司要想实施“借壳+从新上市”,其间的难度也不会太小。一方面,取决于监管层的把关尺度;另一方面,纵然成功上市了,股价若何体现,也存在较大年夜的不确定性。

  别的,对付因重大年夜违法而被买卖营业所强制退市的公司,投资者更应对其敬而远之,不要抱有太多幻想。首先,《实施法子》明确规定,对付因触及敲诈发行强制退市面形,其股票被强制终止上市的,不得申请从新上市。这意味着,造假上市的公司,在退市后要想从新上市,门都没有。其次,其他因重大年夜违法退市公司,要申请从新上市,必须满意的前提包括:周全矫正违法行径、撤换有关责任职员、对夷易近事赔偿责任作出妥善安排。此类上市公司及着实控人要实行赔偿责任,因为赔偿实力与赔偿额度的伟大年夜差距,一样平常难度很大年夜,从新上市的前景也不高。

  总之,与IPO核准上市、科创板注册上市比拟,虽然从新上市的审核历程会相对简单一些,但上市难度却并不小。投资者假如想经由过程豪赌从新上市而押宝退市公司,就要做好自担风险、自尝苦果的筹备。

  □熊锦秋(财经评论人)

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